Anthropic отива на борсата с $16,3 млрд. приходи и скок от 1300%

Anthropic подаде заявка за първично публично предлагане (IPO) на Nasdaq под символа ANT. Компанията зад езиковия модел Claude използва формуляр S-1 – стандартния документ пред американския регулатор на ценните книжа, с който фирмите разкриват финансите и рисковете си преди листване. Броят на акциите и ценовият диапазон остават неуточнени.

За първите шест месеца на 2026 г. Anthropic отчита приходи от 16,3 млрд. долара срещу 1,16 млрд. година по-рано, или ръст от около 1 300 процента. Продажбите на база реална употреба формират 80% от приходите. Към 30 септември над 1 900 клиенти генерират поне 1 млн. долара за последните 12 месеца, а около 250 от тях надхвърлят 10 милиона.

Нетната загуба за полугодието е 80,7 млрд. долара, но тя не означава изгорени пари. Около 72,4 млрд. идват от преоценка на конвертируеми облигации и други финансови инструменти – счетоводен ефект, който следва растящата оценка на компанията. Още 8,72 млрд. долара са други неденежни charges по финансови инструменти, които отчетът също извежда отделно.

Оперативната картина е по-близка до равнопоставеност. Разходите от около 17 млрд. долара надвишават приходите с 693 млн., а година по-рано оперативната загуба е 2,14 милиарда. Само изчислителната мощ и инфраструктурата струват 8,95 млрд. долара срещу 2,33 млрд. преди година. Коригираният оперативен доход е 1,62 млрд. долара, но не е печалба по общоприетите счетоводни стандарти, а оперативният паричен поток е положителен – 3,93 млрд., отчасти заради времето на плащанията от клиенти и към доставчици.

Най-сериозното предупреждение в документа засяга несъответствието в срочността. Голяма част от приходите не са обвързани с дългосрочни договори, докато инфраструктурните ангажименти изискват плащания с години напред, дори за неизползван капацитет. Един лизинг на оборудване предвижда около 125,2 млрд. долара наем за пет години, без лихвите, а неизпълнението на определени задължения може да задейства неизпълнение и по други споразумения. Anthropic признава и че в миналото е търсила повече изчислителна мощ, отколкото облачните доставчици са склонни да осигурят.

Дългосрочната цел е Claude да получава все по-отворени задачи, да работи самостоятелно седмици наред и да се разгръща в милиони екземпляри, което документът нарича „държава от гении в център за данни”. Компанията признава, че остава неясно кога действията на един агент юридически обвързват организацията, която го използва, и дали договорните ограничения на отговорността ще издържат. Част от споразуменията с външни оценители на модели излагат Anthropic на неограничена отговорност за определени претенции от трети страни. Достатъчно тежък инцидент с AI може да надхвърли възможностите на застрахователния сектор.

Регулаторният натиск вече е конкретен. През октомври Федералната търговска комисия на САЩ (FTC) отправя разследващо искане за информация по защита на потребителите, поверителност, защита на данните и безопасност на продуктите, без то да установява нарушение. За корпоративните клиенти това означава, че гаранциите за капацитет, непрекъснатостта на услугата и възможността за прехвърляне на натоварването между доставчици тежат при покупка наравно с качеството на моделите.