GameStop обяви плановете си за придобиване на eBay за 56 млрд. долара

GameStop – някогашният гигант на физическите магазини за видеоигри и символ на „меме“ ерата на Уолстрийт – направи изненадваща и агресивна оферта за придобиване на eBay, оценена на около 56 млрд. долара. Предложението, изпратено през уикенда до борда на eBay, предизвика незабавен трус на пазара и вдигна акциите на онлайн платформата с над 10 процента.

Според информацията, GameStop предлага 125 долара на акция, като половината сума е в брой, а останалата – в акции на обединената компания. Това представлява 46% премия спрямо цената на eBay в началото на февруари – момента, в който GameStop тихомълком е започнала да натрупва дял в платформата и вече притежава около 5 процента.

На пръв поглед предложението изглежда абсурдно: GameStop е компания, която преди няколко години беше на ръба на фалита, след като пазарът на видеоигри се премести почти изцяло онлайн. Но под ръководството на Райън Коен – инвеститорът, превърнал се в лице на „меме“ революцията – GameStop се опитва да се прероди като по-широка търговска и логистична платформа.

Коен твърди, че сливането може да доведе до значителни икономии и да създаде „национална мрежа за прием, удостоверяване и изпълнение на поръчки“, използвайки над 1600-те магазина на GameStop в САЩ като физическа инфраструктура за eBay.

Компанията вече е осигурила писмо за ангажимент от TD Bank за 20 млрд. долара дългово финансиране, което подсказва, че намеренията са сериозни.

eBay, макар и далеч от славата си от ерата на dot-com бума, остава ключов играч в глобалната електронна търговия. Под ръководството на бившия директор на Walmart Джейми Ианоне компанията се фокусира върху нишови категории като колекционерски предмети и мода втора употреба – сегменти, които растат бързо и привличат младата аудитория.

През първото тримесечие на годината eBay отчете 18% ръст на общия обем на стоките, достигайки 22,2 млрд. долара, а печалбата се покачи до 512 млн. долара.

Компанията обаче продължава да усеща натиск от Amazon, както и от нови конкуренти като Depop и Vinted. Именно затова офертата на GameStop идва в момент, в който eBay е уязвима – но и достатъчно стабилна, за да бъде скъпа.

Ако бордът на eBay отхвърли предложението, Коен вече намекна, че е готов да премине към враждебно придобиване, обръщайки се директно към акционерите. Това би превърнало сделката в една от най-интересните корпоративни битки на годината.

Пазарната капитализация на GameStop е около 12 млрд. долара – значително под тази на eBay (46 млрд. долара). Но историята помни и други случаи, в които по-малък играч поглъща по-голям чрез комбинация от финансиране, натиск и стратегически ходове.

Ако сделката се случи, тя би създала необичаен, но потенциално мощен хибрид: платформа с огромна онлайн аудитория и физическа мрежа, която може да се използва за логистика, удостоверяване на стоки, връщания и бързи доставки.

Това би поставило eBay в по-добра позиция срещу Amazon – а GameStop би се измъкнал окончателно от сянката на собственото си минало.

Засега обаче всичко е в ръцете на борда на eBay – и на акционерите, които ще решат дали предложението е шанс за трансформация или риск, който не си струва.